Financieringsinstrumenten onder de loep: analyse van het arrest van de Hoge Raad over ORA’s en de civielrechtelijke en fiscale gevolgen

Samenvatting

Gerard van der Linden en Axel Nielsen analyseren het ORA-arrest (ECLI:NL:HR:2024:706) en de gevolgen daarvan voor verschillende financieringsinstrumenten, waaronder SAFEs, converteerbare leningen en AT1-instrumenten. In deze analyse bespreken zij eerst de uitspraak, met nadruk op de civielrechtelijke en fiscale kwalificaties van financieringsinstrumenten als kapitaal of vreemd vermogen. Vervolgens onderzoeken zij de specifieke implicaties van deze uitspraak voor de genoemde instrumenten. Tot slot behandelen zij enkele bredere juridische en fiscale consequenties die voortvloeien uit dit arrest.